РЖД справляется с кризисом. Как компании это удается?
24.02.2026 16:39
По итогам 2025 года компания смогла значительно улучшить свои ключевые финансовые показатели, что является важным сигналом для инвесторов и рынка в целом. Совокупные доходы РЖД выросли почти на 10 процентов, достигнув отметки в 3,1 триллиона рублей, что отражает успешное расширение бизнеса и повышение спроса на железнодорожные перевозки.
Кроме того, показатель EBITDA, который характеризует прибыль компании до вычета расходов по процентам, налогам, износу и амортизации, увеличился более чем на 16 процентов, составив 984,2 миллиарда рублей. Это говорит о росте операционной эффективности и способности компании генерировать прибыль от основной деятельности. Прибыль от продаж также показала уверенный рост — на 11 процентов, достигнув 405,6 миллиарда рублей, что подтверждает положительную динамику в управлении затратами и увеличении доходов.Несмотря на некоторое увеличение чистого долга, РЖД сумела преодолеть негативные тенденции, наблюдавшиеся в начале 2024 года, и вернуть чистую прибыль к положительному значению. Это свидетельствует о грамотной финансовой политике и адаптации к изменяющимся экономическим условиям. В целом, результаты прошлого года укрепляют позиции компании на рынке и создают прочную основу для дальнейшего развития и инвестиций в инфраструктуру железнодорожного транспорта.Прошедший год стал для транспортного гиганта временем испытаний и успешной адаптации к меняющимся экономическим условиям. Несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, компании удалось не только стабилизировать свои позиции, но и переломить негативный тренд, который наблюдался ранее. Чистая прибыль РЖД вновь вышла на положительную динамику после значительного спада в 2024 году: за минувший год она выросла на 0,7%, достигнув впечатляющих 14 миллиардов рублей. Это свидетельствует о том, что предпринятые меры по оптимизации деятельности и управлению затратами приносят свои плоды.Однако стоит отметить, что коэффициент чистого долга к EBITDA компании несколько увеличился — с 3,06х в 2024 году до 3,4х в отчетном периоде. Такой рост показывает, что, несмотря на улучшение финансовых показателей, РЖД продолжает аккуратно наращивать долговую нагрузку, что требует внимательного мониторинга и стратегического планирования в будущем. Важно учитывать, что РЖД — это не просто крупная корпорация, а ключевой элемент инфраструктуры всей страны, обеспечивающий стабильное функционирование транспортной системы и поддерживающий экономическую безопасность государства.Таким образом, результаты прошлого года демонстрируют не только финансовую устойчивость компании, но и её способность эффективно реагировать на вызовы внешней среды, сохраняя при этом стратегическую значимость для национальной экономики. В дальнейшем РЖД предстоит продолжать работу над снижением долговой нагрузки и совершенствованием операционной эффективности, чтобы укрепить свои позиции и обеспечить долгосрочный рост.Эксперт в области политологии Илья Гращенков обращает внимание на важные аспекты текущего роста государственного долга, подчеркивая, что этот процесс нельзя рассматривать исключительно в контексте краткосрочной экономической конъюнктуры. Он отмечает, что увеличение долговых обязательств связано прежде всего с масштабной инвестиционной программой и реализацией стратегических проектов, направленных на достижение долгосрочных целей развития страны. В частности, речь идет о переориентации логистических маршрутов с западного направления на восточное, активном развитии восточных регионов и модернизации ключевых транспортных магистралей. По словам Гращенкова, в таких масштабных проектах неизбежно наблюдается рост финансовой нагрузки на этапе их расширения и внедрения.Кроме того, политолог подчеркивает, что текущий показатель EBITDA остается значительно ниже уровня 4-5, который финансовые рынки традиционно рассматривают как границу серьезного риска. Однако для инфраструктурной монополии с государственным статусом и длительным инвестиционным циклом такая степень долговой нагрузки пока считается управляемой и приемлемой. Это объясняется тем, что на фоне устойчивого роста выручки и прибыли компании, которые, по прогнозам, продолжат увеличиваться к лету, финансовая устойчивость организации сохраняется. Важно отметить, что подобные инвестиционные решения направлены не только на повышение эффективности и конкурентоспособности инфраструктуры, но и на обеспечение устойчивого экономического развития в долгосрочной перспективе.Таким образом, рост долга в данном случае является стратегическим инструментом, позволяющим реализовать масштабные проекты, которые в будущем принесут значительные экономические и социальные выгоды. Внимательное управление финансовыми рисками и постепенное увеличение доходов компании создают условия для успешной реализации этих задач без угрозы для финансовой стабильности.В течение 2025 года руководство РЖД приложило значительные усилия для стабилизации ситуации и обеспечения устойчивого развития компании. В частности, в четвертом квартале удалось реализовать оптимальный сценарий развития, что позволило избежать негативных последствий, о чем сообщил источник, близкий к самой монополии. Несмотря на достигнутые успехи, компания пока не представила сводные финансовые отчеты по РСБУ и МСФО за весь 2025 год, что вызывает интерес у аналитиков и инвесторов.Согласно опубликованному отчету транспортного гиганта, основную долю доходов — около 90 процентов — с января по сентябрь прошлого года обеспечили перевозки и инфраструктурные услуги. При этом значительная часть, а именно 82,5 процента от общего дохода, пришлась на грузовые перевозки, что подчеркивает ключевую роль этого направления в бизнес-модели РЖД. Такой высокий вклад грузовых перевозок свидетельствует о стабильном спросе на логистические услуги и эффективности работы компании в этой сфере.В целом, результаты 2025 года демонстрируют, что РЖД удалось не только удержать позиции на рынке, но и заложить основу для дальнейшего роста и развития. В условиях меняющейся экономической конъюнктуры и глобальных вызовов, компания продолжает адаптироваться и совершенствовать свои бизнес-процессы, что обещает положительные перспективы на ближайшие годы.В последние годы государственная компания продолжает играть ключевую роль в транспортной отрасли, несмотря на некоторые колебания в показателях грузооборота и погрузки. В прошлом году тарифный грузооборот госкомпании снизился незначительно — всего на 1,8%, достигнув 2478,5 миллиарда тонно-километров. Одновременно с этим объем погрузки на сети уменьшился на 5,6%, составив 1115,8 миллиона тонн, что свидетельствует о влиянии различных экономических факторов на грузовые перевозки.Тем не менее, пассажиропоток продемонстрировал положительную тенденцию, увеличившись на 2% и превысив отметку в 1,3 миллиарда человек. Это отражает растущий спрос на пассажирские перевозки и улучшение сервисных возможностей компании. В сегменте грузоперевозок отдельные направления показали заметный рост. Так, минеральные удобрения стали одним из лидеров по динамике, достигнув в 2025 году объема 70,3 миллиона тонн, что на 3,8% больше по сравнению с предыдущим годом. Руда также показала уверенный рост — на 5,1%, до 17,2 миллиона тонн.Особое значение в развитии грузопотоков приобрел восточный вектор, где экспорт в Китай и трафик по Восточному полигону демонстрировали устойчивый рост на фоне общего снижения погрузок. Этот региональный тренд подчеркивает важность международного сотрудничества и стратегического развития транспортной инфраструктуры для поддержания и увеличения объемов перевозок. В целом, несмотря на некоторые вызовы, государственная компания сохраняет стабильные позиции и продолжает адаптироваться к изменяющимся условиям рынка, что обещает положительные перспективы в будущем.В условиях современной экономической трансформации РЖД оказывается в центре сложного процесса адаптации, который отражает не только внутренние вызовы компании, но и более широкие структурные изменения в экономике страны. Политолог отмечает, что текущие показатели РЖД следует рассматривать через призму политэкономического анализа, где наблюдается фаза повышенной нагрузки, связанная с необходимостью перестройки и оптимизации деятельности в новых условиях. По его мнению, ситуация представляет собой контролируемый этап адаптации, и пока нет оснований говорить о том, что компания сталкивается с системными финансовыми рисками. «Мы видим рост нагрузки, но это не означает потерю устойчивости», — подчеркивает эксперт Гращенков.Со своей стороны, руководство РЖД подтверждает, что компания продолжает придерживаться стратегии опережающего роста доходов по сравнению с расходами, что является ключевым фактором финансовой стабильности. Важной частью деятельности перевозчика остается обеспечение надежности и безопасности перевозок, а также постоянное обновление подвижного состава и увеличение провозных мощностей на ключевых участках железнодорожной сети. Кроме того, не прекращаются масштабные инфраструктурные проекты, в частности строительство высокоскоростной магистрали Москва — Санкт-Петербург, что свидетельствует о долгосрочных планах развития и модернизации транспортной системы.Таким образом, РЖД демонстрирует способность эффективно справляться с вызовами текущего этапа экономической перестройки, сохраняя при этом стратегический курс на устойчивый рост и инновации. Это подтверждает, что компания не только адаптируется к изменяющимся условиям, но и активно инвестирует в будущее, что является залогом её стабильности и конкурентоспособности на рынке транспортных услуг.В условиях меняющейся экономической конъюнктуры компании приходится адаптировать свои финансовые стратегии, чтобы обеспечить устойчивое развитие и долгосрочную стабильность. В частности, инвестпрограмма на 2026 год была утверждена на уровне 713,6 миллиарда рублей, что на 20 процентов ниже показателя предыдущего года, когда объем инвестиций составлял 890,9 миллиарда рублей. Несмотря на сокращение, такой подход в Минфине считают оправданным и стратегически обоснованным, поскольку он позволит транспортному гиганту сохранить стабильное финансовое положение и эффективно распределять ресурсы.В декабре заместитель главы Министерства финансов России Ирина Окладникова подчеркнула, что скорректированный объем инвестиций не только соответствует текущим экономическим реалиям, но и обеспечивает надежную базу для дальнейшего развития компании. Из общей суммы средств 288 миллиардов рублей будет направлено на ремонт подвижного состава и инфраструктуры, что является ключевым направлением для поддержания качества и безопасности транспортных услуг. Такой акцент на обновление и модернизацию инфраструктуры способствует повышению эффективности работы и снижению эксплуатационных рисков.Кроме того, снижение инвестпрограммы отражает более взвешенный и прагматичный подход к управлению финансами, позволяющий компании адаптироваться к внешним вызовам, сохраняя при этом конкурентоспособность на рынке. В долгосрочной перспективе это создаст условия для устойчивого роста и инновационного развития, что особенно важно в условиях динамичных изменений в транспортной отрасли и экономике в целом. Таким образом, текущие решения направлены на баланс между экономической эффективностью и стратегическими целями компании.В рамках масштабной программы модернизации транспортной системы страны планируется значительное увеличение инвестиций в обновление железнодорожного подвижного состава и инфраструктуры. На закупку нового подвижного состава будет направлено дополнительно 161,7 миллиарда рублей, что позволит приобрести до 400 современных локомотивов и около 190 новых пассажирских вагонов. Эти меры направлены на повышение комфорта, надежности и скорости перевозок, что существенно улучшит качество обслуживания пассажиров и эффективность грузоперевозок.Особое внимание уделяется развитию высокоскоростных магистралей: на реализацию проекта ВСМ (высокоскоростной магистрали) выделено 120 миллиардов рублей. Этот проект станет ключевым элементом транспортной стратегии, способствуя сокращению времени в пути и стимулированию экономического роста в регионах, через которые пройдет трасса. Кроме того, на развитие магистральной инфраструктуры в целом предусмотрено 62,2 миллиарда рублей, что позволит модернизировать существующие железнодорожные линии, повысить их пропускную способность и безопасность.Таким образом, комплексный подход к обновлению подвижного состава и инфраструктуры создаст условия для устойчивого развития железнодорожного транспорта, повысит его конкурентоспособность и обеспечит комфортные условия для пассажиров и грузоотправителей на долгосрочную перспективу.Источник и фото - lenta.ru
