Сильный доллар назвали обузой для экономики США
Переписанный текст:
Вопрос о будущем доллара в мировой финансовой системе становится все более актуальным, поскольку изменения в глобальной торговле и экономике постепенно меняют баланс сил между ведущими валютами. Сильный доллар, который долгое время считался преимуществом для США, сегодня все чаще рассматривается как фактор, создающий дополнительные трудности даже для самой американской экономики.
Об этом «Ленте.ру» рассказал доцент и академический руководитель программы «Финансовые и фондовые рынки» Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Алексей Бачеров. По его словам, крепкая национальная валюта действительно выгодна прежде всего странам, которые активно импортируют товары и сырье, однако структура экономики США за последние 10–20 лет заметно изменилась. Америка все больше превращается в нетто-экспортера, а значит, слишком дорогой доллар начинает снижать конкурентоспособность американских производителей на внешних рынках.
Экономист отметил, что на этом фоне мировой тренд на постепенное ослабление доминирующей роли доллара, вероятнее всего, продолжится. При этом он подчеркнул, что пока сложно точно определить, какая валюта или финансовый механизм сможет занять его место. Не исключено, что в будущем мировая финансовая система претерпит настолько серьезные изменения, что возникнет новый баланс, при котором ни одна из валют не будет долго удерживать главенствующее положение.
Таким образом, вопрос заключается не только в судьбе доллара, но и в более широком перераспределении влияния между крупнейшими экономиками мира. Это может привести к формированию более многополярной валютной системы, где роль каждой из ведущих валют будет зависеть от ситуации на рынках, доверия инвесторов и экономической устойчивости отдельных стран.
Оценка того, станет ли это решением в пользу России или, наоборот, создаст дополнительные риски, пока остается неоднозначной. Многое будет зависеть от того, с какими именно государствами Россия сможет выстраивать торговые отношения, на каких условиях будет происходить обмен и насколько устойчивыми окажутся новые экономические связи. Важно учитывать и то, что внешнеэкономическая ситуация сегодня меняется быстрее, чем внутренние механизмы адаптации.
«Плохо или хорошо это для России? Сказать сложно. Многое будет зависеть от того, с какими странами и как мы будем торговать. Сегодня доля расчетов в долларах крайне низка. Но это не является основной причиной сложностей в текущей ситуации для российской экономики. Намного большие проблемы с экономической точки зрения приносит очень жесткая денежно-кредитная политика Банка России», — сказал Бачеров.
По его словам, сама по себе низкая доля долларовых расчетов не является ключевым фактором нынешних трудностей. Гораздо сильнее на экономику влияет высокая стоимость заемных средств, которая сдерживает инвестиции, ограничивает деловую активность и делает кредиты менее доступными для бизнеса и населения. В таких условиях компаниям сложнее расширять производство, а гражданам — пользоваться финансовыми инструментами для крупных покупок.
По его словам, реальная ставка, то есть разница между ключевой ставкой и официальной инфляцией, составляет около восьми процентов. Если не учитывать 1990-е годы, такой уровень наблюдался лишь в начале 2000-х. Однако тогда, как отметил Бачеров, экономическая ситуация в стране была совершенно иной: отличались темпы роста, структура рынка и общий уровень финансовой устойчивости.
Именно поэтому сравнивать текущий период с прошлым нужно с осторожностью. При высокой реальной ставке бизнесу и экономике в целом приходится работать в более сложных условиях, а эффект от подобных решений может ощущаться еще долгое время. В конечном итоге многое будет зависеть от того, насколько быстро удастся сбалансировать денежно-кредитную политику и поддержать внутренний спрос.
В последние годы российская экономика работает в условиях заметно ограниченной денежно-кредитной политики, и это уже сказывается на деловой активности. Когда стоимость заемных средств остается высокой слишком долго, предприятиям становится труднее инвестировать в расширение производства, обновление оборудования и запуск новых проектов. В результате замедляются не только отдельные отрасли, но и общий темп роста экономики.
Сейчас же страна живет с высокой реальной ставкой уже третий год подряд, и это серьезно сдерживает развитие бизнеса и рост ВВП. Экономисты отмечают, что в такой ситуации важно смотреть не только на динамику отдельных валют и краткосрочные колебания курса, но и на более глубокие факторы, которые формируют устойчивость финансовой системы. В первую очередь речь идет о смягчении денежно-кредитной политики, расширении внутреннего спроса и укреплении производственных связей внутри страны.
Поэтому, как подчеркивают специалисты, стоит больше обращать внимание не на силу или слабость той или иной валюты, а на снижение жесткости ДКП, развитие внутреннего рынка и увеличение товарооборота с максимально широким кругом стран. Именно такой подход может создать более прочную основу для экономики и со временем помочь рублю выйти на более сбалансированный фундаментальный курс. Чем активнее развивается внешняя и внутренняя торговля, тем устойчивее становятся денежные потоки и тем меньше валютный рынок зависит от краткосрочных факторов.
По словам научного руководителя Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгия Остапковича, курс доллара, который важен для обычных россиян, и курс, ориентированный на интересы федеральных органов, — это не одно и то же. Для населения значимы прежде всего цены на импортные товары, стоимость поездок, бытовая инфляция и общая покупательная способность доходов. Для государства же приоритетом остаются бюджетная устойчивость, экспортные поступления и макроэкономический баланс. Именно поэтому оценка валютного курса всегда зависит от того, с какой точки зрения на него смотреть.
В долгосрочной перспективе устойчивый экономический рост возможен только при сочетании нескольких условий: умеренной инфляции, предсказуемой денежной политики, развитого внутреннего рынка и расширения торговых связей. Если эти факторы будут работать одновременно, это поддержит бизнес, повысит инвестиционную активность и создаст более надежную основу для национальной валюты.
Источник и фото - lenta.ru
