В России не заметили поводов для роста промышленности
По мнению экспертов, опрошенных «Ведомостями», июльский рост индекса PMI от S&P Global и более позитивная динамика промышленного выпуска в июне сами по себе не формируют устойчивой базы для оптимистичных ожиданий в отношении третьего квартала. Экономика по-прежнему остается под давлением целого ряда ограничений, которые сдерживают более уверенный рост.
Ключевыми негативными факторами остаются сокращение в нефтепереработке и высокая ключевая ставка Банка России, которая продолжает охлаждать кредитование, инвестиционную активность и спрос со стороны бизнеса. В таких условиях предприятиям сложно наращивать выпуск, особенно в гражданских секторах, чувствительных к стоимости заемных средств и общему состоянию внутреннего спроса. Дополнительным риском остается неравномерность восстановления по отраслям, когда отдельные сегменты показывают рост, а другие продолжают проседать.
При этом определенную поддержку промышленности могут оказать отрасли, связанные с машиностроением, добычей металлических руд и производством продукции двойного назначения. Именно эти направления сейчас выглядят наиболее устойчивыми и способны частично компенсировать слабость в других сегментах. Однако, по оценкам аналитиков, этого может оказаться недостаточно, чтобы переломить общую тенденцию и обеспечить уверенный подъем во втором полугодии.
В целом эксперты расходятся в оценках того, как будет развиваться промышленность в ближайший период, поскольку на динамику отрасли влияют и государственный спрос, и общая конъюнктура рынка. Наиболее позитивный сценарий озвучил главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков: он ожидает рост на 1–1,5 процента, объясняя это эффектом авансирования госзакупок в первом полугодии. Похожей точки зрения придерживается и руководитель группы макроэкономики и фондового рынка управляющей компании «Альфа-Капитал» Александр Джиоев, который также прогнозирует увеличение примерно на один процент.
При этом часть аналитиков настроена заметно осторожнее. Заместитель генерального директора ЦМАКПа Владимир Сальников считает наиболее вероятным снижение на 0,1–0,3 процента, указывая на слабость отдельных отраслевых показателей и недостаточную устойчивость восстановления. В свою очередь старший директор рейтингов нефинансовых компаний НРА Алла Юрова и главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова ожидают, что промышленность покажет околонулевые темпы роста, то есть фактически останется на прежнем уровне.
Таким образом, прогнозы варьируются от умеренного роста до небольшого снижения, что отражает высокую неопределенность в экономике. Итоговая динамика промышленного производства будет зависеть от бюджетных расходов, инвестиционной активности, спроса со стороны государства и частного сектора, а также от внешних факторов, влияющих на деловую среду.
Ситуация в промышленности по-прежнему остается неоднородной: отдельные отрасли демонстрируют осторожное восстановление, тогда как другие продолжают испытывать давление из-за внешних и внутренних ограничений. По итогам первого полугодия индекс промышленного производства составил 0,4 процента, что в два раза ниже показателя аналогичного периода прошлого года. При этом динамика внутри полугодия была разной: в первом квартале показатель снизился до 0,3 процента, а во втором квартале немного улучшился и достиг 0,6 процента. Власти ожидают, что при сохранении текущих тенденций промышленный выпуск по итогам 2026 года вырастет на 0,6 процента.
Эксперты отмечают, что на отрасль одновременно влияет сразу несколько факторов, и каждый из них усиливает общий эффект. Среди текущих проблем Орлова выделила заметное снижение объема экспортных заказов, которое происходит самыми быстрыми темпами с октября 2022 года. Это указывает на ослабление внешнего спроса и сокращение возможностей для российских производителей на зарубежных рынках. В свою очередь, ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова назвала среди негативных факторов крепкий рубль, который делает экспорт менее выгодным, а также трудности с закупкой отдельных иностранных компонентов, комплектующих и видов сырья. Дополнительное давление создают логистические ограничения и необходимость перестраивать цепочки поставок, что повышает издержки компаний и снижает их гибкость.
В таких условиях промышленным предприятиям приходится адаптироваться к изменяющейся конъюнктуре, искать новых поставщиков и активнее ориентироваться на внутренний рынок. Именно от скорости этой адаптации во многом будет зависеть, удастся ли отрасли сохранить положительную динамику в ближайшие месяцы и выйти на прогнозируемые показатели к концу года.
Эксперты отмечают, что делать выводы только на основе небольших изменений PMI не стоит, поскольку этот показатель формируется на базе опросов, а значит, его погрешность может быть выше, чем сам зафиксированный рост. На фоне этого аналитики S&P Global отдельно указывают на сохраняющиеся сбои в логистических цепочках, трудности с обеспечением топливом и ускорение роста производственных затрат, который, по их оценке, достиг самого высокого уровня с января.
Такие факторы обычно оказывают заметное влияние на работу предприятий, поскольку повышают издержки, усложняют планирование поставок и могут сдерживать расширение производства. В подобных условиях даже умеренное улучшение индексов деловой активности не всегда означает устойчивое восстановление экономики, особенно если внешние и внутренние ограничения продолжают сохраняться.
Ранее президент России Владимир Путин заявил, что национальная экономика по ряду показателей опережает европейскую, при этом подчеркнул, что темпы роста могли бы быть и выше. Его слова отражают стремление к дальнейшему ускорению экономического развития на фоне сохраняющихся вызовов и необходимости укрепления производственного сектора.
Источник и фото - lenta.ru
